Durante la presentación del informe trimestral del primer trimestre de 2020, el Director Financiero de BMW, Nicolas Peter, también ofreció una visión detallada de las expectativas para los próximos meses. No es de extrañar que, a la sombra de la pandemia de la Corona, la empresa muniquesa no espere una rápida recuperación de la economía y de los mercados automovilísticos. No obstante, sus responsables esperan una estabilización del entorno económico en el transcurso del tercer trimestre de 2020 y, por tanto, un entorno significativamente mejor para la venta de automóviles nuevos. ¿Renovar tu flota de vehículos comerciales en Madrid? Encuentra tu furgón segunda mano Madrid Crestanevada.
Sin embargo, esta perspectiva asume que no habrá más malas noticias en los próximos meses. Sin embargo, en forma de una segunda oleada de contagios y una recesión continuada en regiones importantes, una enorme espada de Damocles se cierne sobre toda la economía mundial, y nadie sabe cuándo caerá. En consecuencia, hay un gran signo de interrogación detrás de todo el pronóstico actual, que Nicolas Peter también señala explícitamente.
Pero aunque todavía no se hayan tenido en cuenta otros efectos negativos, las perspectivas no brillan necesariamente por su optimismo: según las estimaciones actuales, las ventas mundiales serán sensiblemente inferiores a las del año anterior, al igual que el beneficio antes de impuestos del Grupo, y el margen EBIT caerá a un valor comprendido entre el 0% y el 3%. En otras palabras, si una segunda oleada requiere medidas más duras para contener el coronavirus, el margen se deslizará hacia territorio negativo.
Independientemente de una esperada recuperación en la segunda mitad del año, Nicolas Peter también deja claro que se necesita mucha más paciencia antes de que la economía mundial, y con ella la industria del automóvil, pueda volver a los niveles anteriores a la crisis de Corona. En el lado positivo, el Grupo BMW entró en la crisis desde una posición de fortaleza y, al menos por el momento, no tiene problemas de liquidez. No obstante, ahora se están aplicando numerosas medidas de eficiencia para reducir significativamente los gastos en tiempos inciertos.
Texto íntegro del discurso de Nicolas Peter (las previsiones anuales figuran al final):
La propagación del coronavirus y las medidas de contención asociadas tuvieron un impacto significativo en el desarrollo del negocio del Grupo BMW en el primer trimestre de 2020. Los volúmenes de ventas disminuyeron significativamente, especialmente en China, lo que tuvo un impacto negativo en la situación de los beneficios en los tres primeros meses. Mientras tanto, las instalaciones de producción allí, así como los concesionarios han vuelto a abrir, por lo que la situación allí se está recuperando.
En marzo paralizamos la producción en nuestras fábricas europeas, así como en EE.UU. y Sudáfrica, debido al descenso de la demanda por la pandemia. La reanudación de las fábricas se basa en la evolución de la demanda de los clientes tras la apertura gradual de las operaciones comerciales.
La situación sigue siendo extremadamente inestable. Aún no está claro cómo y cuándo la vida pública volverá en gran medida a la normalidad. Por consiguiente, actualmente no es previsible que la demanda de automóviles vuelva en el transcurso de las próximas semanas al nivel que aún se suponía a mediados de marzo. Como ya ha explicado Oliver Zipse, actualmente estamos planificando en escenarios. En consecuencia, estamos ampliando nuestras previsiones para todo el año y ahora asumimos un margen EBIT en el segmento de automoción de entre el 0 y el 3%. Más adelante entraré en los detalles de la previsión.
Especialmente en tiempos de crisis, la liquidez es lo más importante. Al final del trimestre, BMW Group volvió a aumentar su ya sólida posición de liquidez hasta casi 19.000 millones de euros. Seguimos teniendo la mejor calificación de todos los fabricantes de automóviles europeos y la segunda mejor a escala mundial. Gracias a nuestra buena calificación crediticia, seguimos beneficiándonos de un buen acceso a los mercados internacionales de capitales.
Mantenemos nuestra palabra: esto es más cierto que nunca en la crisis. Abonaremos el dividendo a nuestros accionistas y la participación en beneficios a nuestros empleados correspondientes al pasado ejercicio 2019, tal como prometimos.
Veamos ahora en detalle el desarrollo de la actividad durante los tres primeros meses.
Los ingresos del Grupo en el primer trimestre fueron de 23.250 millones de euros. En los segmentos de Automóviles y Motocicletas, los ingresos disminuyeron a pesar de los buenos efectos de la combinación de precios y modelos, principalmente por el descenso de la demanda en China relacionado con Corona y el cierre de numerosos concesionarios en todo el mundo.
En conjunto, los ingresos del Grupo aumentaron ligeramente, en particular debido a la disminución de las eliminaciones de ingresos y al aumento de los ingresos en el segmento de Servicios Financieros.
El resultado financiero de -577 millones de euros es sensiblemente inferior al del año anterior. En el ejercicio anterior, el efecto de revalorización puntual de la agrupación de servicios de movilidad con el Grupo Daimler tuvo un impacto positivo. El resultado financiero se vio lastrado además por la evolución negativa del valor de mercado de los derivados de tipos de interés, impulsada por la bajada de los tipos de interés en Estados Unidos. La caída temporal de la demanda en China y los efectos negativos asociados en el resultado de BBA también contribuyeron al descenso. A ello hay que añadir el resultado de explotación negativo de las sociedades YOUR NOW.
El resultado antes de impuestos del Grupo también se vio influido por los efectos descritos y asciende a 798 millones de euros. Esta cifra es ligeramente superior a la del año anterior, debido en parte a los efectos positivos de las consolidaciones. En el primer trimestre de 2019, la provisión en relación con los procedimientos antimonopolio en curso por un importe de unos 1.400 millones de euros tuvo un impacto negativo en los beneficios.
El margen EBT del primer trimestre se mantiene en el 3,4%. Como consecuencia del descenso de las ventas, primero en China y ahora en otras regiones del mundo, esperamos que los beneficios sigan viéndose afectados, especialmente en el segundo trimestre.
El primer trimestre estuvo dominado por la pandemia mundial de Corona, que ya está teniendo un claro impacto en la economía real. En esta difícil situación, nos basamos en la ambidexteridad. Por un lado, estamos gestionando la crisis. Sin embargo, seguimos centrados en el futuro. Ahora estamos planificando para después de Corona.
Esto también se refleja en los costes de investigación y desarrollo. En total, invertimos 1.320 millones de euros en investigación y desarrollo en el primer trimestre, con lo que nos situamos en el alto nivel del año anterior. Como era de esperar, el ratio de I+D según el HGB es del 5,7% y, por tanto, ligeramente inferior al del año anterior.
Con inversiones específicas en nuevos y atractivos productos como el iNEXT o nuestros populares modelos X, estamos asegurando nuestra competitividad futura. El ratio de inversión en el primer trimestre es del 3,0%, significativamente inferior al del año anterior. En el contexto de la situación actual, pospondremos algunos proyectos, como la planta prevista en Hungría. Otros proyectos volverán a ponerse a prueba. Más que nunca, estamos invirtiendo de forma selectiva y con sentido de la proporción. Las inversiones, principalmente en inmovilizado material, se situarán este año por debajo de los 4.000 millones de euros, después de casi 5.700 millones en 2019.
En el segmento de Automóviles, BMW Group ha iniciado el año en curso con éxito y crecimiento gracias a la amplia iniciativa de modelos de los últimos meses. Nuestra atractiva y joven cartera de productos convence a nuestros clientes. La muy buena combinación de productos, así como una mayor firmeza en los precios, han favorecido adicionalmente el buen comienzo del año. Además, hace tres años ya introdujimos numerosas medidas eficaces para mejorar continuamente nuestro rendimiento. Esto nos está beneficiando ahora. Gracias a nuestro programa corporativo Performance > NEXT -que ahora reforzamos de nuevo- estamos bien posicionados desde el punto de vista operativo.
En febrero, sin embargo, los efectos de la pandemia ya han provocado una importante caída de las ventas en China. En conjunto, las ventas allí cayeron casi un tercio en el primer trimestre. El cambio de tendencia en marzo, que apunta a una recuperación del mercado, es alentador. En Europa y Estados Unidos, sin embargo, los primeros efectos de la pandemia se dejaron sentir en marzo, lo que se tradujo en una importante caída de las cifras de ventas en el primer trimestre en ambos mercados.
En total, BMW Group entregó más de 477.000 vehículos en todo el mundo en el primer trimestre de este año. Esto supone un descenso del 20,6% en comparación con el año anterior. A pesar del descenso de las ventas, los ingresos del segmento se situaron sólo moderadamente por debajo del nivel del año anterior, justo por debajo de los 18.000 millones de euros, gracias a la buena evolución de los precios y a la sólida combinación de modelos.
Como era de esperar, el resultado también se vio lastrado. El margen EBIT del primer trimestre fue del 1,3%. El resultado del segmento operativo, de 229 millones de euros, es significativamente superior al del año anterior. La provisión relacionada con las acusaciones de cártel había lastrado considerablemente el resultado el año pasado.
El resultado financiero es de 149 millones de euros y, por tanto, como se esperaba, muy inferior al del año anterior. Entre otras cosas, el efecto negativo de la contribución de la BBA a los resultados. Además, está el ya mencionado efecto único de revalorización de la agrupación de servicios de movilidad del año anterior, que no se incluye este año.
El flujo de caja libre del segmento de Automóviles también se vio afectado negativamente por la pandemia de Corona en el primer trimestre. Ascendió a -2.200 millones de euros. En comparación con el mismo trimestre del año anterior, la disminución del resultado de explotación tuvo un impacto negativo, ya que la provisión antimonopolio no fue efectiva en efectivo el año anterior y no se tuvo en cuenta en el flujo de caja. Además, los acreedores comerciales disminuyeron debido a las interrupciones de la producción en varios centros desde mediados de marzo. Tras el reinicio de las plantas, este efecto debería revertir en los próximos meses. Además, en el primer trimestre se produjo un aumento estacional de las existencias, intensificado por el cierre de las operaciones comerciales. Hasta que se reanuden las fábricas, reduciremos sistemáticamente nuestras existencias en cuanto vuelvan a abrirse los canales de venta.
La evolución del flujo de caja libre en el conjunto del año depende crucialmente de los beneficios. A pesar de la disminución de los gastos de capital y de una gestión coherente del capital circulante, ya no esperamos alcanzar un flujo de caja libre positivo en el segmento de Automóviles en 2020.
Los efectos negativos de las medidas de contención y los correspondientes cierres de concesionarios también se dejaron sentir en el segmento de Servicios Financieros.
En los tres primeros meses se celebraron algo menos de 450.000 nuevos contratos con clientes finales en el segmento de Servicios Financieros. Esto corresponde a un ligero descenso del 4,2%. Esto se debe al debilitamiento del negocio de financiación, especialmente en China.
Como era de esperar, el aumento de los gastos por provisiones para valor residual y riesgo de crédito repercutió negativamente en el resultado antes de impuestos. En comparación con el año anterior, descendió significativamente hasta 484 millones de euros.
En la financiación a concesionarios y clientes, hemos establecido medidas adecuadas para mitigar la crisis caso por caso, incluidas moratorias y aumentos temporales del crédito a concesionarios. Las consecuencias de la pandemia para los mercados de coches usados en el segmento premium aún no pueden estimarse con fiabilidad. Para tener en cuenta las pérdidas de valor de mercado previstas, en los tres primeros meses ya se realizaron ajustes específicos de mercado en las provisiones para la cartera de riesgo de valor residual.
Tomamos precauciones continuas y exhaustivas para los principales riesgos empresariales. El actual desarrollo volátil en relación con el virus Corona puede tener más efectos negativos sobre la situación de riesgo en el segmento de Servicios Financieros en los próximos trimestres. Según las estimaciones actuales, el segmento está adecuadamente cubierto contra los riesgos de valor residual y de crédito.
El segmento de Motocicletas también se vio afectado por el virus Corona y sus consecuencias. Dado que Europa es tradicionalmente el mercado más fuerte para el segmento de Motocicletas, esperamos efectos más significativos en el segundo trimestre. En total, de enero a marzo se entregaron a los clientes casi 35.000 motocicletas, casi un 10% menos que el año anterior. El resultado de explotación descendió en consecuencia a 72 millones de euros. El margen EBIT se mantiene en un elevado nivel del 12,9%.
Pasemos ahora a nuestras previsiones para el año:
La incertidumbre sobre la propagación mundial y las consecuencias del coronavirus hace difícil prever con exactitud la evolución del negocio del Grupo BMW para 2020.
La continua restricción de las operaciones comerciales, así como la ampliación de las restricciones de salida, especialmente en Europa y América, han enturbiado aún más las perspectivas económicas a medio plazo para 2020. Parece poco probable una rápida recuperación de los mercados automovilísticos. En nuestras previsiones, partimos de la base de que el entorno económico no empezará a estabilizarse de nuevo hasta el transcurso del tercer trimestre. No se incluyen aquí los posibles efectos de una segunda oleada infecciosa y las medidas de contención asociadas, ni tampoco una ralentización aún más significativa de la economía china como consecuencia de recesiones en otras regiones económicas. Las interrupciones del suministro debidas a una competencia aún más fuerte también suponen un riesgo para nuestras previsiones. Actualmente suponemos que los efectos de la crisis seguirán afectándonos durante mucho más tiempo del previsto a mediados de marzo. En nuestras previsiones, por tanto, planificamos en escenarios y rangos y los revisamos periódicamente.
Seguimos asumiendo que las ventas mundiales serán significativamente inferiores a las del año anterior.
Debido a la situación de extrema volatilidad, hemos ampliado la banda de nuestro margen EBIT en el segmento de Automóviles. Para todo el año, esperamos un margen EBIT en el segmento de Automóviles de entre el 0 y el 3%.
Las entregas en el segmento de Motocicletas deberían disminuir significativamente en el periodo de previsión. El margen EBIT se situará entre el 3 y el 5%.
En Servicios Financieros, prevemos ahora un descenso moderado de la rentabilidad de los fondos propios, debido principalmente a la disminución de los nuevos negocios y al aumento de los costes de refinanciación, así como a un entorno de riesgo más volátil.
Se espera que el resultado del Grupo antes de impuestos siga siendo significativamente inferior al del año anterior.
Los objetivos deben alcanzarse con una plantilla que ya no estará al nivel del año anterior, sino ligeramente por debajo.
Señoras y señores,
Suponemos que la crisis actual seguirá afectando a toda la industria automovilística durante algún tiempo, incluso más allá de 2020.
A pesar de la crisis actual, el Grupo BMW mantiene una sólida base financiera. El suministro de liquidez está asegurado gracias a nuestra calificación crediticia estable y a nuestro buen acceso al mercado de capitales. Al mismo tiempo, estamos aplicando medidas de eficiencia y reducción de costes de forma muy coherente y rápida. Seguiremos vigilando de cerca la situación y estamos preparados para reaccionar con rapidez y flexibilidad en cualquier momento.